若是你也感受到了硬件价钱飙升的压力，微软深有同感。该公司周三示意，料到2026年景本开销将达到1900亿好意思元，其中250亿好意思元的增量来自不断攀升的零部件成本。

自客岁秋季以来，内存和存储价钱大幅上升，部分居品价钱以致翻了三倍多余，AI基础才调需求的爆发是主要推手。

尽管成本握续走高，微软在AI竞赛中的参加相识涓滴未减。上个季度，微软斥资约320亿好意思元推行算力，按此节拍，公司在本年年底前还将再参加约1580亿好意思元。

据首席财务官Amy Hood裸露，仅下个季度，公司就筹备在硬件及配套数据中心上挥霍约400亿好意思元。

Hood示意，尽管参加纷乱，"咱们料到至少到2026年仍将靠近资源垂危的方位。"

这一大限制基础才调建树激励了华尔街的凡俗担忧，这不难意会——已往四个季度，微软在基础才协调开荒上累计参加约970亿好意思元，换来的是AI行状370亿好意思元的年度同样性收入（ARR），诚然同比增长123%，但距离竣事昭彰的投资酬金仍有差距。

在微软第三季度财报电话会议的预先准备发言中，Hood试图向投资者传递信心："鉴于更强壮的需求信号、不断擢升的居品使用率，以及咱们已在平台层面竣事的恶果擢升，咱们对这些投资的酬金仍是充满信心。"

这种压力约略亦然微软本周早些本事将GitHub Copilot从"无尽量订阅"花式转向"按Token计费"花式的原因之一。与此同期，微软与永久协作伙伴OpenAI的接头本周也迎来退换——两边通达了对其他模子和云平台的协作，微软不再需要与OpenAI共享收入，这对公司而言无疑是一大利好。

诚然微软的AI业务尚未竣事自我造血，但其云业务弘扬亮眼。

第三季度，微软净利润同比增长23%，达到318亿好意思元，博亚boya(中国)营收为829亿好意思元。云业务孝敬特出总营收的一半，达545亿好意思元，同比增长29%。

Azure仍是是微软的中枢现款奶牛，但涵盖PC、游戏及必应搜索的个东谈主计较业务弘扬疲软，营收同比下滑1%至132亿好意思元，其中Windows销售额下跌2%，Xbox践诺与行状收入下滑5%，必应搜索收入的改善在一定历程上弥补了这一缺口。

瞻望下一季度，Hood料到Windows OEM收入将出现两位数中段的下滑。

不外，微软全体远景仍较为乐不雅。公司料到第四季度营收将同比增长13%至15%，达到867亿至878亿好意思元。

Q&A

Q1：微软2026年AI成本开销为何大幅上调？

A：微软料到2026年景本开销将达到1900亿好意思元，其中250亿好意思元的增量主要来自零部件成本上升。自客岁秋季以来，内存和存储价钱大幅攀升，部分居品价钱以致翻了三倍，AI基础才调需求的爆发是主要推手。尽管成本高企，微软仍坚硬激动AI基础才调建树。

Q2：微软AI业务的投资酬金情况怎样？

A：已往四个季度，微软在基础才协调开荒上累计参加约970亿好意思元，当今AI行状的年度同样性收入（ARR）为370亿好意思元，同比增长123%，但距离竣事昭彰的投资酬金仍有差距，这也激励了华尔街的凡俗关爱。微软CFO Amy Hood示意，公司对投资酬金仍是充满信心，原理是需求信号握续走强、居品使用率不断擢升。

Q3：GitHub Copilot为何从订阅制改为按Token计费？

A：微软将GitHub Copilot从"无尽量订阅"花式转向"按Token计费"花式，外界大宗觉得这与AI业务参加纷乱、短期酬金压力关联。与此同期，微软与OpenAI的协作接头本周也进行了退换博亚boya(中国)，通达了对其他模子和云平台的协作，微软不再需要与OpenAI共享收入，新的计费花式有助于更缜密地管控成本与收益。