红星本钱局5月24日音讯，把柄中基协的最新数据表现，有“私募魔女”之称的李蓓，其掌管的半夏投资规模已从百亿跌落至20亿元-50亿元。

此轮投资东谈主的大规模除掉正发生在半夏投资净值建立阶段，濒临规模缩水，李蓓发文请投资东谈主“成就半夏，押注李蓓”，但各种致力于似乎未能扭转资金流出的全体趋势。李蓓究竟作念错了什么？

“私募魔女”李蓓两度喊话

投资东谈主却“用脚投票”选拔离场

2022年年中，由李蓓掌管的半夏投资事迹初度打破百亿元大关，李蓓也成为国内首位百亿私募女掌门。

但随后居品净值出现较大回撤，2025岁首半夏投资跌出百亿私募阵营，规模回落至50亿元～100亿元。

来自中基协的最新数据表现，这一规模已进一步下滑至20亿元-50亿元。半夏投资蓄意备案过64只居品，现时仍在运作的居品为57只。

值得详确的是，这次半夏投资规模缩水正发生在净值建立阶段。第三方数据表现，自2025年6月起，半夏投资旗下居品净值反弹。适度2026年1月底，代表居品“半夏肃肃搀杂宏不雅对冲”累计净值达8.618。

关于事迹，李蓓还发文强调，2026年1月底，半夏旗下各旗舰基金净值均已创出新高，并晒出了1周、1年、5年的投资事迹。把柄此前私募排排网的数据表现，适度2月6日，其代表居品半夏宏不雅对冲三期，近一年、近五年级迹分辩为39.75%和100.75%，但近三年级迹仅为4.83%。

关于半夏投资不停规模“腰斩”的深层原因，业内东谈主士从不同维度给出了分析。

上海某老牌股票私募认真东谈主分析称，私募投资者追求的是皆备收益，经验较永劫候的净值合手续回撤后，高位买入的投资者合手仓体验会相等灾祸，而半夏投资的不少客户恰是在净值高位时涌入，认购之后即碰到事迹的迎风期。“一朝净值建立至成本线隔邻，部分投资者的第一响应等于落袋为安。”该私募东谈主士称。

有渠谈机构东谈主士进一步暗示，近两年头部私募数目合手续扩容，许多机构事迹进展优异，投资者可选空间赫然扩大，收益预期也随之举高。一朝此前浮亏的居品净值建立到成本线隔邻或小幅盈利，投资者可能会选拔赎回将资金另投他处。

濒临规模缩水，李蓓并非莫得主动粗糙。2025年12月，她在公众号发布《为什么现时应该成就半夏，押注李蓓》一文；2026年2月又发布《成就半夏，押注李蓓》，两次“喊话”投资者。但各种致力于似乎未能扭转资金流出的全体趋势。

押对黄金，不看科技股

以为地产十年一遇大拐点基本阐发

具体合手仓层面，近期李蓓对外共享最多的两个行业无疑是黄金和地产。

2025年5月14日，红星本钱局从渠谈方面得到了半夏投资2025年4月月报。李蓓在月报中提到要加多一部分黄金成就。

到2025年6月时，把柄蓝鲸新闻报谈，半夏又在操作中开动减配黄金，原因是大家厚实币规模加快，而厚实币一定经过上替代了黄金的功能，会分流绝顶的黄金成就需求。

红星本钱局查询沪金期货全体走势发现，从2025年4月到6月间，黄金全体处于触动走势，一直到过去8月后再度拉升，到2026年1月时，博亚boya(中国)李蓓禁受媒体采访时暗示，在2025年12月仍是清仓了统共黄金。这轮操作也恰是和半夏投资旗下居品净值反弹的阶段相匹配。

相较于黄金投资，李蓓长久看多的地产板块，投资效果却并不奏凯。

在2023年4季度时，李蓓左侧买入了10%地产股和建材股，但在2024年岁首进行了止损。

2024年岁首，濒临其时居品最大回撤25%的数据，李蓓发文认错承认我方“犯了速胜论的造作，不够严慎耐性”，同期，又先容了她的合手仓主要分为地产股和地产链、大盘宽基指数和高股息类金钱。

到2026年1月时，李蓓再提看好地产行业，研判称十年一遇的地产大拐点基本阐发。她暗示2023年底就判断地产有“十年一遇的契机”。现时她的中枢不雅点莫得变，仅仅时候上可能晚了一两年，中枢原因是战术宣讲与落地存在广大相反。

关于科技、细分糜掷和医药畛域，2025年6月，李蓓曾暗示，“接头到术业有专攻，有限的时候元气心灵下，最佳只作念我方擅长的事情，我主动烧毁了。”她暗示，在至少畴昔3年的维度，大略率这少量不会有变化。

不外之后，李蓓暗示，“若是转化好我方的心态，果真去厚实阛阓，就不会归罪和脑怒，因为知谈泡沫等于阛阓内涵的势必部分。”她接收的粗糙门径是买入中证500股指期货，曲折参与科技飞扬。

首创东谈主频陷争议

业内：个东谈主IP与机构品牌绑定成“双刃剑”

动作也曾的百亿私募女掌门，李蓓的公众形象与“高调”二字密不行分。然则，连年她在个东谈主IP上的合手续输出，逐渐超出投资不雅点的畛域，屡次激发阛阓争议。

2022年6月，李蓓在半夏投资微信公众号上发布著作《写给统共心爱李蓓的东谈主》，以“不念念当网红了”为由宣晓示别外交平台，却在文末附上了个东谈主征友条目。该文马上引起存眷，阛阓不雅察东谈主士以为，在流量驱动的传播环境中，这类高调行为，客不雅上使一家私募机构的品牌形象与首创东谈主个东谈主活命绑定，令部分专科投资者产生品牌定位疲塌的不雅感。

2025年年底，李蓓因“卖课”再次被推优势口浪尖。2025年12月26日，她在半夏投资微信公众号宣布推出“从0开动学投资”系列课程，4节线下课订价12888元，限额马上售罄。但有投资者直言，“合手有半夏投资三年多亏了15个点，是我统共居品最差的之一”，阛阓上也出现了“投资的异常是卖课”等质疑声息。

2026年2月8日，李蓓再度成为焦点。她在半夏投资微信公众号发布长文《为什么不看李蓓的5年级迹？》，尽管李蓓强调公司旗下基金在1年、5年等时候维度上进展高出，但其代表居品近三年级迹却较为闲居。

有私募行业不雅察东谈主士指出，半夏投资的案例体现出了流量型私募在品牌建设与专科信任之间的深层张力。当首创东谈主个东谈主IP与机构品牌高度绑定时，流量的聚光灯既能放大高光技能的阛阓存眷度，也可能放大低潮期时投资者的赎回行为。长久来看，投资者信托的基础终究是建立在可合手续、可考据的投资智商与肃肃的运营体系之上，而非首创东谈主单一个体的阛阓热度与预判。

(本文不组成任何投资淡薄，据此操气派险自担)

审核王光东博亚boya(中国)